饲料企业修改饲料中豆粕用量，当杂粕供应量阶段性不足值得关注

　　面对持续高价位运行的豆粕价格，国内多数饲料厂商无法承受成本压力，不得不以棉粕、菜粕以及花生粕等产品来替代豆粕。然后由于棉粕所含热量太高，夏季饲料中无法大量增加棉粕使用比例，菜粕蛋白含量较低，且这两种粕类皆有毒性存在，因此无法完全有效替代豆粕，更值得关注的是目前因已过销售季节，市场上棉粕存量有限，花生粕数量更少，菜粕的可供货源也并不充裕，因而后期豆粕的实际需求可能仍会有所增加。不过现阶段多数饲料企业为降低生产成本，纷纷下调饲料产品中的豆粕配方比例，转而使用鱼粉、小麦、玉米、杂粕以及DDGS、蛋白粉等替代品的使用量，仍然给豆粕的市场消费产生了一定的利空压力。据悉沿海地区多数油厂的豆粕销售压力在不断体现之中。

　　国际大豆市场偏空因素突显，但进入美豆生长关键阶段天气不容忽视

　　上周以来，主导国际大豆市场的偏空因素逐渐凸显，国际原油期价持续暴跌、美国大豆产区仍有很大的不确定性，而南美阿根廷也添利空，增加了大豆期价的下跌压力（上周五<7月18日>，CBOT大豆市场收盘急剧下挫，因为中西部地区天气良好，阿根廷将取消广受争议的累进税制，引起市场猜测全球供应提高，这给大豆市场造成了沉重的打压）。上周四NYMEX原油近月合约跌幅超过5美元至130.18美元，原油价格连续大跌，撼动了农产品市场行情，令市场笼罩利空气氛，推动CBOT农产品期价全线大跌。阿根廷议会周四也否决了政府的加税议案，农民获得初步胜利，这有利于阿根廷大豆出口数量回复到正常水平，增加全球大豆供应，对美盘大豆市场利空（阿根廷取消累进税制，意味着农户罢工的结束；一些农户可能必须依赖出口，为下季大豆种植筹措资金；因而也引起市场猜测全球供应提高）。另外美国大豆产区的天气仍有很大不确定性，在前周天气有利作物生长之后，本周后续的高温天气对作物的影响继续被市场关注。场内交易商认为，大豆市场继续保持长期的利多供需前景，但由于豆价接近历史高点，国际大豆市场将继续剧烈振荡，天气状况仍是决定价格走向的关键，直到单产潜力明朗化。