不断刷新历史新高的豆价已逐渐透支美国后期天气的利好，再加上恐高心理的进一步加剧，市场参与者的持多心态极为脆弱，一点点风吹草动就会造成崩溃式下跌。消息总在行情后，或许敏感的市场已经感觉到潜在的利空，并且重新审视已存的利空因素。诸如美豆生产好于预期、中国大豆需求放缓等等,这些曾经被利多掩盖的基本面利空经过量变到质变，终于发挥报复性的威力。因此在各种隐性和显形利空因素主导下，国内外豆类市场的前期高点或将成为阶段性顶部。
　　
　　一、美国大豆生产或将好于预期，过高的天气升水将被挤去
　　
　　6月初至7月初的这波CBOT大豆上扬的主要影响因素可归结为天气。但事实上，市场对天气对美豆生产造成的损害程度预期过高，从而建立了过多的升水，但实际情况或许并不像市场想象得糟糕。一方面在播种面积上，USDA6月30日公布的数字高于市场预期。美国农业部公布的大豆播种面积为7453万英亩，高于市场平均预计的7436万英亩，说明市场在天气对播种面积造成的损害预期方面过于悲观。而我们还注意到，美国农业部6月30日公布的报告的调查时间主要在6月前两周，对后期水灾造成的玉米播种延迟而改种大豆的情况没有完全掌握（因为玉米是先于大豆播种的，错过播种季节的玉米地块可能会改播大豆），这可能成为后期USDA调高播种面积的“借口”，因为USDA表示，在7月的第一周将对美国中西部的六个州重新进行调查。因此美国今年大豆播种面积依旧存有变数。另一方面，市场对天气对大豆单产的损害预期也可能过于悲观。美国农业部根据近几年的单产趋势水平，预计今年的美国大豆单产为42.1蒲式耳/英亩。但涝灾、阴雨对大豆造成的损害显然没有被USDA考虑进去，而市场则做出了反映，1300到1600美分/蒲式耳的涨幅将天气担忧情绪尽情宣泄在盘面上。可事实上，我们认为情绪化的市场反应也许过度。我们知道，“旱灾一大片，涝灾一条线”，水灾对农作物的影响是局部的、短时间的，随着天气的转晴及水位的下降，土地反而因墒情好而更适宜作物生长。即便目前美国大豆生长暂时落后于往年，并不见得后期单产就一定减少。