油脂行情相对疲软，大豆压榨利润丰厚，油厂挺粕意愿仍然较强

　　进入到7月份之后油厂相继加大开工量，也更加剧了原本就处于季节性消费淡季的油脂库存消耗缓慢的局面，据悉目前国内港口棕榈油的库存总量依然高达45万吨以上，市场交投仍维持前期的清淡气氛。目前正处于理论上的养殖消费旺季，因而从消费趋势来看，豆粕更具上行的可能性，再加上当前油厂大豆压榨利润较为丰厚，因此油厂挺粕的意愿仍然较强。由于油厂仍有一定的前期合同在执行，因而局部的现货供应仍然不是太充裕；而饲料企业和经销商目前订货也只能订远期合同，但处于对豆粕后市的担忧，目前大部分饲企和经销商采购远期豆粕的意愿不太强。按照当前大豆油粕价格来推算，油厂大豆压榨利润水平依然高达300元/吨-600元/吨。

　　多种因素交织左右行情，美豆中长期仍将维持涨势但关注波动风险

　　CBOT隔夜电子盘大豆期价上周四（7月3日）先抑后扬，期价在盘初受到美国独立日假期前交易商调整头寸，多头获利回吐的打压而一度下行，但是尾盘期价脱离了低点，收复跌幅，终盘最终小幅上扬，延续了前三日的强势。国际大豆市场日益担心新豆期末库存可能低于2007/08年度紧张的水平，因而吸引场内交易商推动价格上涨到可以调配需求的水平。而截至6月26日当周美国陈豆和新豆的销售总量为64.24万吨，高于市场的预期，尤其是对华销售20.06万吨，给予大豆期价些许支撑。另外美国中西部产区的天气状况仍是市场关注的重点，气象预报认为本周可能出现高温干燥天气，而大豆作物在生长旺季需要更多雨水，七八月份的盛夏季节是否会有高于往年的高温天气对单产的影响较大。总体来看，美盘的强势仍在延续，但要进一步关注高位波动风险。