豆油市场“内冷外热”，价格长期倒挂    
   
　　自4月份以来，国内外豆油就出现不寻常的价格倒挂现象，内外价差最高可达到1000元/吨以上。从时间段来看，虽然其间国内外豆油市场都面临南美大豆集中上市的冲击，但是阿根廷农民罢工自3月份就开始对国际大豆、豆油的出口产生严重影响。阿根廷是国际上最大的豆油出口国，由于其罢工长期持续，豆油出口基本停滞，大豆装船也一再延后，相对缓解了国际上季节性压力，使外盘行情始终强于国内行情。与此同时，美元疲软，国际原油屡创新高，进一步增加了CBOT豆油市场的人气。相比较而言，在2月份国内豆油暴涨之时，中下游大量囤货，风险累积到最后，导致豆油市场3、4月份一路狂跌，进入5月份后，国内豆油步入需求淡季，豆油行情仍然集重难返，维持弱势，使内外价差难以恢复正常。即便在5月份美国供需报告极度利多的情况下，国内豆油也反映平平，部分地区仅有不足100元/吨的涨幅，可见，国内外豆油价格倒挂非一日之寒。    
   
　　粕强利厚，使豆油继续陷于弱势

　　经过数月的恢复，目前国内养殖业需求已经进入高峰期，饲料厂对于豆粕、玉米等饲料原料的采购量与日俱增。另一方面，由于大豆供应断断续续，国内大部分油厂长期不能正常开机，使国内豆粕货源供应明显紧张，各油厂豆粕基本销售一空，没有库存，油厂普遍以加工订单为主，出货心态较好，提价愿望强烈，积极利用外盘的上涨的机会炒作抬价。豆粕价格持续上涨，使饲料厂和经销商阵脚大乱，采购量进一步放大，助长了豆粕升势。由于豆粕占大豆产品80%份额，其价格大幅上涨，使大豆压榨进入暴利时期，油厂库存大豆按5000元/吨平均成本价核算，压榨每吨大豆利润达到550-600元/吨，极大地刺激了油厂开机积极性，豆油产量随之增加，为周转资金油厂出售豆油锁定利润的愿望加强，这对于本处于需求淡季的国内豆油而言，无疑是雪上加霜，国内豆油极难转强，内外价格倒挂现象一时难以结束。