近一周里，随着美国大豆主产区的天气好转，阿根廷农民团体上周五宣布罢工基本结束，使得美国CBOT大豆、豆油为代表的农产品期货市场陷入横盘整理，国内油脂市场前期跟盘看涨的氛围随即趋于理性降温，国产豆油价格近日整体跌幅集中显现。值得注意的是，除了“心理市”支撑力度渐弱的同时，二季度我国新菜油将陆续供应上市，结合其它潜在的季节性利空压力，应当防范国产菜油价格强市运行过程中的振荡调整风险，但市场短期仍不具明显回落的空间。具体分析如下：

　　夏收菜籽高价上市但加工进度推迟，短期国内菜油价格强势振荡应难免

　　今年6月中旬，受海外市场阶段性破位上行的盘面提振，郑州商品交易所（CZCE）菜籽油期货涨至近三个月来的新高，国内部分大中型油厂逢高积极套保，进而加速其在现货市场的菜籽收购与加工积极性。受国内油厂积极收购、粮商惜售待涨的共同影响，国内夏收市场价格继续上涨，这将继续支撑菜油市场延续高位运行的强市格局。截止到本周，在我国的长江流域主产区，各地新菜籽（油厂）挂牌收购价格在2.70元/斤-3.00元/斤，较一周前继续调高0.04元/斤-0.12元/斤。

　　不过，应当注意的是，受去冬今春国内气候反常的影响，本季新菜籽成熟期较往年略为推迟，华东、华中部分地区较正常收割时间推迟7天-10天。而与此同时，今年新籽上市初期，由于农户、粮商的心理预期价位大幅提高，包括银根紧缩政策带来的资金周转阻力，共同造成油厂的菜籽收购意愿持续观望。目前，大多数主产区尚有60%-70%以上的菜籽未进入油厂加工环节，这也表明今年新菜油的集中上市期已经延后，应当注意防范夏季终端市场需求趋淡，对后期国内菜油价格走势的季节性影响，但中长线的运行趋势依然看好。

　　海外农产品期市持续徘徊调整，国内菜油市场看涨氛围理性

　　近一周里，加拿大温尼伯商品交易所（ICE）期货市场持续横盘整理，运行区间位于680.0加元/吨-700.0加元/吨，但市场依然坚守近三个月来的箱体顶端。技术面来看，近日市场交投人气温和，主要是因为本周二加拿大统计局，将发布针对新季播种面积的预测报告，期货市场的仓位调整活跃，而且大部分是跨月套利交易。商业公司将仓位迁至远期合约。今年5月初以来，国内进口到港交货成本一直维持在6000元/吨-6500元/吨，明显高于国产价格，进口商对近月船期的询盘、采购并不活跃。

　　由此可见，现阶段而言，国产收购价格的一路走高，直接决定着菜油价格走势的强市基调，预计在内、外盘相关期货市场方向明朗化之前，我国油厂、贸易商的菜油报价将继续在历史高位箱体运行。后期应密切关注国内豆油、棕榈油价格水平，以及菜籽压榨油厂开工产能的变化，包括国产菜粕行情的相关动态，局部地区菜油行情夏季强市振荡的调整需求仍有可能再度显现。